近日，马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）首次对外透露公开募股（IPO）的消息，以“火箭般的速度”震动全球资本市场。

　　据了解，这家由马斯克2002年在洛杉矶郊区旧仓库创立的公司，计划通过IPO募资远超300亿美元（约合2123亿元人民币），目标估值高达1.5万亿美元（约合10.62万亿元人民币），若计划成行，将直接打破沙特阿美2019年290亿美元的募资纪录。

　　“最快2026年中后期上市”

　　从时间线看，SpaceX管理层及财务顾问正全力推进“最快2026年中后期上市”的目标，但也明确表示，IPO时间表可能随美股市场波动、星舰火箭研发进度等因素调整，不排除推迟至2027年。为确保IPO前估值“锚定公允”，公司已通过内部股份交易完成预热：近期二级市场股票出售中，SpaceX将每股定价定为420美元，对应估值突破8000亿美元，同时允许员工出售价值约20亿美元的股票，并同步参与部分股份回购，为公开市场定价提供参考。

　　马斯克本人12月6日在社交平台X上的发帖，进一步佐证了公司的财务健康度。他强调：“SpaceX多年来始终保持正向现金流，每年会开展两次定期股票回购，为员工和投资者提供稳定流动性。”对于估值飙升的原因，马斯克明确指向三大核心：星舰（Starship）火箭的技术突破、星链（Starlink）卫星互联网的用户增长，以及全球范围内“直连手机”频谱许可的获取，这些进展让公司可服务市场规模大幅扩容。

　　据报道，此次IPO募资的关键去向之一，是马斯克近年频繁提及的“太空数据中心”计划。

　　星链贡献现金流，星舰牵动IPO预期

　　支撑SpaceX 1.5万亿美元估值的，是星链与星舰两大业务的协同推进。作为当前的“现金流支柱”，星链的商业化进展已进入成熟期：截至2025年11月，其全球活跃订阅用户达765万，实际使用人数突破2450万，其中北美市场贡献43%的订阅量，韩国、东南亚等新兴市场则贡献了40%的新增用户

　　以韩国市场为例，星链近期正式启动收费服务：月资费定为8.7万韩元（约418元人民币），硬件终端售价55万韩元（约2640元人民币），主要覆盖济州岛偏远村落、东部沿海渔业作业区，以及远洋航运企业的海事通信需求。

　　财务数据显示，SpaceX 2025年预期营收为150亿美元，2026年将增至220亿-240亿美元，其中超80%的收入来自星链业务。

　　而星舰火箭作为“未来增长引擎”，其研发进度直接影响IPO估值信心。但近期传来的挫折可能给计划蒙上阴影：据了解，星舰V3版本超重型助推器在得州测试基地进行压力测试时，外壳突然扭曲并喷出大量气体，确认存在“严重结构破裂”，这是当前唯一完整的V3版本助推器，其损坏导致原计划2026年2月的首飞目标受阻，静态点火、轨道试飞等关键流程被迫暂停。

　　有业内人士指出，此次事故可能引发连锁反应：“星舰V2版本此前5次测试中3次爆炸，直到2025年8月才首次成功；如今V3版本助推器损坏，关键的轨道加油技术演示大概率推迟至2027年后，美国NASA‘阿尔忒弥斯3号’2027年载人登月计划，可能不得不延后至2028年”

　　尽管存在估值争议，SpaceX的IPO消息仍带动全球航天板块异动：已同意向SpaceX出售频谱许可的EchoStar公司，在消息发布当日盘中一度大涨12%，最终收涨约6%；太空运输公司Rocket Lab股价涨幅也扩大至3.6%，反映市场对航天产业链的乐观预期。

　　从股东结构看，此次IPO将为早期投资者带来显著回报。据IT之家，SpaceX的长期投资方包括Peter Thiel旗下的Founder's Fund、Justin Fishner-Wolfson领导的137 Ventures、Valor Equity Partners，以及富达投资（Fidelity）、谷歌母公司Alphabet等，若按1.5万亿美元估值计算，这些机构的投资回报将达数十倍。

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