财联社8月27日讯（编辑 李响 实习生 罗阳）上半年，全球锂盐行业经历深度调整，相关发债主体半年报数据持续承压。

　　财联社注意到，作为锂业龙头，江西赣锋锂业集团股份有限公司(“赣锋锂业”，002460.SZ)近日披露的半年报显示，上半年实现营收83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润为-5.31亿元，非经常性收益为3.82亿元，扣非后净利润亏损扩大至-9.13亿元，报告期内产生的较大非经常性收益一定程度上支撑了净利润表现。

　　经查询，赣锋锂业目前有存续债券2只，规模合计为15.50亿元。

　　行业供需格局转变，锂价下行致使公司锂盐业务营收承压

　　公开资料显示，赣锋锂业是一家领先的锂生态企业，被市场称为“世界级锂王”，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。

　　对于业绩亏损，赣锋锂业在半年报中表示，2025年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽公司电池板块的产能有序释放、销售增长，但公司整体经营业绩遭受一定冲击，同比有所下降。

　　半年报显示，赣锋锂业锂系列产品实现营收47.56亿元，同比下降27.16%；锂系列产品毛利率为8.4%，同比下降3.4%。

资料来源：赣锋锂业半年报、财联社整理

　　招商期货在相关研报中指出，2025年上半年，碳酸锂呈现结构性供需错配，年初对于需求的强预期被证伪后，叠加头部锂矿超预期复产、美国“对等关税”贸易摩擦进一步加剧过剩等边际利空事件催化，市场看空趋于一致。同时现货下游需求不及预期，中国锂精矿库存达到新高，矿端议价能力走弱，价格下方空间打开，进一步促使期货价格流畅下跌。

　　值得注意的是，公司非经常性收益一定程度对冲了亏损，主要来自控股子公司处置储能电站项目、转让其他公司股权的投资收益，以及持有的PLS等金融资产价格下跌导致的公允价值变动损失相互叠加。

　　偿债能力弱化，存续债合计15.50亿

　　资产负债方面，截至2025年中，赣锋锂业总资产1075.90亿元，总负债629.95亿元，短期借款为121.83亿元，长期借款为167.81亿元，资产负债率58.55%。现金流方面，上半年赣锋锂业经营现金流净额3.00亿元，投资现金流净额为-21.81亿元，筹资现金流净额59.56亿元。

　　因公司近些年来在投资业务的扩展，以及营收利润方面的承压，公司偿债能力有所弱化。根据其三年来的公司半年报数据显示，公司债务规模保持增长，流动比率、速动比率与现金比率下降，经营性净现金流对流动负债的覆盖程度有所降低。

数据来源：赣锋锂业半年报、财联社整理

　　此前，赣锋锂业在港交所公告，同意以每股29.28港元的价格配售4000万股H股。配售价格较8月25日收盘价30.98港元折让约5.49%；预计配售所得款项总额约为11.7亿港元。赣锋锂业还建议发行13.7亿港元2026年到期1.5%可转换债券。初始转换价格为每股H股33.67港元，较8月25日收盘价30.98港元溢价约8.68%。公司拟将所得款项用于偿还贷款、产能扩张及建设、补充营运资金及一般企业用途。

　　财联社查询，赣锋锂业目前有存续债券2只，规模合计为15.50亿元，1年内到期的债券规模为7.50亿元。

　　赣锋锂业在互动平台上表示，目前锂价已处于近年来较低位置，锂市场也已经表现出一定的底部特征。2026年—2027年锂市场能否反转取决于供给收缩强度与市场需求爆发节奏。目前整体碳酸锂市场需求相比以往有所提升，公司通过低成本项目放量与技术降本实现产能的增加。随着公司自有资源投产放量，成本存在进一步下降空间。公司仍然看好未来锂行业需求的增长，且新增供给的逐步理性化将有利于长期锂价的健康平稳。

　　截至8月26日，赣锋锂业A股收跌0.38%报39.11元/股，总市值为788.9亿元；赣锋锂业H股收跌2.91%报30.08港元/股，总市值606.8亿港元。