这段时间，中国饮料圈上演了一出“资本接力赛”。

　　三件大事接连登场，掀起一圈不小的浪花：

　　星巴克“让位”，把控股权交给中国本土资本；

　　瑞幸的金主大钲资本，反手准备收购英国Costa。

　　在此之前，大窑也“卖身”，打包给了美国基金；

　　有的外国品牌撤了，有的本土品牌卖了，有的中国资本，开始走出去“买别人”。

　　中国咖啡饮料圈要“大洗牌”了吗？到底谁在改写规则？

　　01 星巴克“认栽”，但还想卷回来

　　从“白领社交符号”到“被下沉品牌围猎”，星巴克在中国市场的失速，其实早有预兆。

　　2022年疫情后，中国市场的咖啡消费习惯发生了巨大变化。主打外带的瑞幸、Tims、Manner等品牌快速崛起。价格更低、门槛更低、效率更高，尤其是9.9元一杯的炸裂营销，不光“卷没”了竞品，也挤压了星巴克的核心人群。

　　数据显示，星巴克2024财年Q3在中国区门店的同店销售额同比下滑6%，客流下降11%。与之对比，瑞幸上半年净利润达10.5亿元，门店扩张速度接近一天10家。

　　星巴克不是卖不动咖啡，是跟不上节奏了。

　　它的运营体系，决定了无法快速响应中国市场的节奏。

　　每一款新品从研发到上线，审批流程都很繁琐；营销节奏慢，经常错过热点联名；门店模式重，坪效低、回本周期长，注定难以在二三线城市大规模复制。

　　这时，博裕资本入局就成了“救火队”。这家资本曾操盘蜜雪冰城，从5元冰淇淋做到海外出海超50个国家。对中国人的“饮料偏好”和“渠道逻辑”可以称得上了如指掌。

　　换句话说，星巴克自己干不过“下沉打法”，那就请一个最会卷的资本来给它操盘。保品牌、不管重活，做“轻运营+品牌授权”的混合模式。

　　这是星巴克活下去的plan B，也是让它变得“更中国”的一步险棋。

　　02大窑“破防”：一瓶汽水的情怀，敌不过南方汽水群攻

　　相比星巴克的有章法调整，大窑这次“卖身”，多少有点“顶不住压力”的意味。

　　在烧烤摊、夜宵摊、东北大排档，大窑简直就是标配。2015年起，它靠着“高糖+高气+大瓶装”的路线快速扩张，定价亲民、视觉冲击强，一度年销售突破80亿。

　　但扩张走到南方，就走不动了。

　　首先是物流成本。大窑瓶子大、体积重，运输成本高，进入南方意味着从“销地建厂”到“直营铺货”，每一步都烧钱。

　　其次是地方汽水的反扑。

　　2024年，“汇源汽水”重出江湖，“北冰洋瓶装”搞起联名，“黔汽”主打农村市场，“雷州可乐”盯上校园渠道……

　　都在利用更接地气的价格和分销手段。

　　再加上南方消费者对“甜+气”的接受度本就没那么高，大窑的高糖配方在某些城市反而成了劣势。

　　这局压力下，钱成了唯一出路。

　　但国内融资难、慢、附带条件多，资本也看重估值空间而不是“口感信仰”。

　　反倒是KKR这类外资基金出手干脆，不掺和业务，给钱就走，成了大窑最优选项。

　　03瑞幸盯上Costa：换位思考，这才是真正的出海

　　这件事看似离普通消费者有点远，其实是最值得仔细分析的。

　　大钲资本是瑞幸重组后的最大推手。自2020年瑞幸财务造假风波后，大钲入局接盘，硬是把这个“退市边缘”的品牌救活、再打上巅峰。

　　2023年，瑞幸全年净利润达28.1亿元，反超星巴克，坐稳中国咖啡第一。

　　可资本不甘只做国内冠军。

　　Costa在这时候就成了绝佳目标：在欧洲仍有超4000家门店，集中在英国，但可口可乐接手后表现平平。

　　它在中国也还有约200多家核心商圈门店，虽流量不如从前，但资源仍在。

　　一旦大钲收购成功，瑞幸等于一键打入欧洲市场、补齐高端线，再组建“双品牌+双市场”打法，打开国际化第二增长曲线。

　　更深一层的是——这是中国资本第一次真正从洋品牌手里买下“咖啡地盘”。

　　不再是“学着干”“引进来”，而是堂堂正正拿过去，翻牌重做。

　　04一盘“谁主沉浮”的权力重组棋

　　归根结底，这不是咖啡圈的偶然碰撞，而是中国To C消费行业的一次结构性洗牌。

　　洋品牌开始失守；国产品牌也开始转手；真正坐到操盘台的，是一批擅长中国打法、掌控资金杠杆的资本玩家。

　　过去看的是品牌logo，现在看的是品牌背后的操盘人。

　　未来的牌桌上，能留下来的，一定是那些既能打价格战又不亏钱，能快速扩张又守住口碑，还能在资本压力与消费者体验之间找到平衡点的玩家。

　　只有那些既能在价格上卷到底，又不至于亏本死掉；还能快速做决策、高效推产品；手上握着好地段、强供应链和稳定资本的人，才有机会活得更久，走得更远。

　　05中国消费品牌，正在反手出海

　　不只是瑞幸，越来越多中国消费品牌在“走出去”这件事上动真格了：

　　蜜雪冰城走进越南、印尼、墨西哥，靠3元冰淇淋撬动社交媒体传播；

　　喜茶收购新加坡本地品牌，快速落地海外市场；

　　元气森林在日本建厂，自产自销，不再只靠出口贸易；

　　华与华等本土品牌顾问公司，也开始为海外客户提供“中国打法”解决方案。

　　这一波品牌浪潮，不再单纯为了“把国货卖出去”，反而带着中国成熟的供应链、营销打法、用户洞察能力，一起出海直面挑战。

　　从卖产品，到卖方法论，再到买地盘，这就是新消费资本的底气所在。

　　三个品牌，三桩交易，几乎把整个咖啡饮料圈搅得翻天覆地。

　　但这只是开始。

　　未来的几年，我们可能会看到更多：

　　洋品牌“贱卖”中国业务；本土品牌情怀翻车；资本整合后，走出去反抢市场的局面。

　　未来真正的较量，重点在于谁能把情绪价值变成消费决策，把生意做进供应链，把口碑扛到资本场。

　　这才是属于2025年后中国品牌的硬通货。