Investing.com - RBC Capital Markets反驳了人工智能将使传统软件过时的观点，认为关于"软件终结"的说法被过度夸大。

　　尽管软件股近几周承压，但RBC表示这种疲软反映了市场的错误担忧。

　　IGV软件指数年初至今上涨6%，但这一表现主要由微软(NASDAQ:MSFT)、Oracle(NYSE:ORCL)和Palantir(NASDAQ:PLTR)推动；若排除这些公司，该指数将下跌14%，RBC指出。

　　该券商表示，市场分为两派：一派认为"所有软件都将被智能代理和多代理系统取代"，另一派则认为现有企业的"有价值数据和分销渠道"将使它们得以生存并最终实现AI变现。

　　然而，由Rishi Jaluria领导的RBC分析师持中间观点，认为"AI将使部分而非全部现有企业受益，同时创造全新的规模化公司并加速以AI为重点的并购活动。"

　　报告质疑了现有企业常被提及的数据优势是否如声称的那样强大，指出所有权模糊性、数据商品化以及实时数据相对于历史数据集重要性的转变等因素。

　　同时，RBC指出了中介被取代的风险，即原生AI供应商可能先增强现有平台，然后进行更直接的竞争，潜在降低大型现有企业的用户参与度和增长。

　　"情感编程"等工具降低了进入门槛，可能加剧竞争，但分析师表示这可能通过促进更多创新来扩大整体软件预算。

　　并购可能成为传统供应商的关键策略，类似于云计算采用如何推动过去的收购。然而，AI的变现可能比投资者预期的时间更长，企业广泛采用可能要到2028年或更晚才会实现。

　　"在此期间，我们可能开始看到AI的间接变现，无论是通过更高的消费、更强的参与度、更好的成功率，还是更高的毛留存率，"分析师表示。

　　RBC认为微软、财捷集团(NASDAQ:INTU)、HubSpot(NYSE:HUBS)、MongoDB(NASDAQ:MDB)和Pegasystems(NASDAQ:PEGA)最有可能在后AI时代"跨越鸿沟"，而对Salesforce(NYSE:CRM)和ZoomInfo(NASDAQ:GTM)则持更谨慎态度。

　　"虽然投资者的担忧可能被夸大，但我们也认为投资者应该专注于在软件领域选择正确的股票，并谨慎对待终值风险蔓延，"分析师写道。

　　RBC还表示，Dynatrace(NYSE:DT)、HubSpot、MongoDB、Now(NYSE:NOW)和Snowflake(NYSE:SNOW)等股票的回调可能已被过度反应。

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