8月22日，东风集团股份发布了其重大资产运作的公告，内容大致包括两部分：（1）东风集团股份通过分派所持有的岚图汽车股份以及现金形式进行私有化退市，（2）分拆旗下新能源子公司岚图汽车并寻求港股上市。

　　受此影响，8月25日，港股东风集团股份复牌后高开69.18%，股价报10.10港元，市值达到833.5亿港元。

　　具体来看，港股东风集团股份的上涨与私有化退市给出的丰厚条件密不可分。根据公告，东风集团股份股东每股将分派近0.355股岚图汽车股份以及6.88港元现金。其中岚图汽车股份估值为每股10.98港元-12.49港元，按照中位数估算这部分岚图汽车股份估值约为每股4.17港元。

　　结合来看，每股东风集团股份将分派价值约等于10.85港元的现金及股份。而在停牌前的最后一个交易日，8月8日，东风集团股份收盘价仅5.97港元，此次分派较此前收盘价溢价高达81.74%。

　　对于以上操作原因，东风集团股份公告中明确表示：相比于估值长期被低估的本公司，新上市平台岚图汽车将拥有体现其业绩和潜力的清晰的独立估值，将成为更具吸引力的投资目标。

　　这番话背后透露出了东风集团股份的无奈。作为老牌汽车公司，在新能源浪潮的侵袭下，其近年来面临估值过低，股票市值长期远低于净资产的问题。截至2025年7月31日，东风集团股份PB仅为0.25倍。受制于估值情况，东风集团股份上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。

　　再来看看此次即将登场的主角岚图汽车。岚图汽车是东风汽车股份所持有的79.67%股份控股子公司，是东风公司自主品牌新能源汽车业务板块的核心。

　　从业绩来看，2022年-2024年，岚图汽车收入从60.52亿元增长到193.61亿元，增长了超2倍。而年内亏损也在2024年开始了反转，2022年和2023年，岚图汽车分别实现亏损15.38亿元和14.96亿元。而到2024年大幅收缩至0.9亿元。

　　反观，在行业转型和市场竞争加剧等因素影响下，东风集团股份2022年-2024年收入仅从926.6亿元增长至1062.0亿元,这表明岚图汽车已经成为了东风集团股份的核心增长引擎。此次腾笼换鸟的操作，正是东风集团向新能源全面转型的关键一步。